スプーフィングは深刻な市場談合の愚かな名前です

なりすましは新しい犯罪ですが、新しいものではありません。 ふざけた名前ですが、冗談ではありません。 なりすまし業者は、約定する意図を持たずに自分の買い注文または売り注文を入力することで、他の投資家をだまして売買させます。 長い間評判が悪いと考えられてきましたが、危険なことはほとんどありませんでした。なりすましは、コンピューター化された取引の時代に市場の正当性に対する脅威として浮上しました。 米国司法省と商品先物取引委員会は、寝室で活動するデイトレーダー、ウォール街の大手銀行、洗練された高頻度取引ショップを摘発した。 8月には、JPモルガン・チェースの元貴金属トレーダー2名が、同銀行が9億2000万ドルの罰金を支払う一因となった市場談合行為で実刑判決を受けた。

1. スプーフィングとは何ですか?

偽の注文、つまり実行される予定のない注文を使用した市場操作。 なりすまし業者は、偽の注文を行うことで、需要と供給の偽りの図を作成して市場を操作し、価格を有利な方向に動かすことができます。

2. スプーフィングの歴史は何ですか?

トレーダーは常にブラフを利用して価格がどこに向かっているのかを測ろうとしてきました。 何が変わったかというと、彼らが対面に立って取引場で手信号で売り買いすることはなくなったということだ。 今、彼らは画面上の数字を見ています。 ピットで取引が行われていた場合、悪い行為を特定して回避するのが簡単でした。 電子時代には、コンピュータープログラムが市場に偽の注文を大量に送り込む可能性があります。 あるケースでは、トレーダーは先物契約の変更や移動を2,000万回以上行ったと告発されたが、市場の残りの取引の合計は1,900万回にも満たなかった。

3. スプーフィングはどのような害を引き起こしますか?

規制当局や取引所運営者は、投資家に市場が公平であると納得させるには、なりすまし行為を根絶することが重要だと考えている。 米国の株式市場では、証券取引委員会が 1930 年代以来、なりすましを民事違反として処罰する権限を持っています。 商品先物取引委員会が監督する先物市場の取り締まりを支援するため、ドッド・フランク法はなりすましを定義し、2010年に違法とした。一部のトレーダーは、なりすましの定義は依然として曖昧すぎて、正規のものと区別するのが難しいと主張している。注文のキャンセル。 (トレーダーが考えを変えることは完全に合法です。)

4. 誰が起訴されましたか?

なりすましが違法になって以来、政府は取引記録や銀行内部のチャットログを証拠として、銀行に対して10億ドル以上の罰金を徴収し、数十人の個人を刑事告訴した。 BofAのメリルリンチの元貴金属トレーダー2人は、2021年にシカゴの陪審によってなりすましの罪で有罪判決を受けた。2020年にはドイツ銀行のトレーダー2人が有罪判決を受け、その他のトレーダーは司法取引に達し当局に協力した。 最も悪名高いなりすまし犯は英国のデイトレーダー、ナビンダー・シン・サラオ氏で、2010年の米国株式市場のフラッシュ・クラッシュに関与したとして告発され、なりすましの罪を認めた。

5. JPモルガン事件には何が関係していましたか?

2020年9月、JPモルガンは不正行為を認め、貴金属と米国債の市場操作に関して司法省が起こした告訴の解決に9億2000万ドル以上を支払うことに同意した。 これはなりすましを巡る銀行に対する制裁としては過去最大規模となる。 JPモルガンはまた、司法省の元従業員の訴追を支援することに同意した。 このうち、元金銀取引責任者を含む3人はなりすましや市場操作に関わる詐欺罪で有罪判決を受け、1人は無罪となった。

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